正大国际期货招商：油价跌势未止？

油价跌势未止？瑞穗：关键技术支撑位或在此处


一个月前交易员还在押注油价将飙升至200美元/桶，目前已大幅回落，分析师称：仍有下跌空间......
在交易员押注油价飙升至200美元/桶仅一个月后，油价朝着相反的方向快速移动。考虑到欧洲对俄罗斯原油运输前所未有的制裁于12月5日生效，这种转变让部分人感到震惊。

本周石油价格大跌。周二，布伦特原油自1月以来首次跌破80美元/桶，周三继续下跌。WTI原油周二跌%，至71.84美元/桶。不过周四两油均有所反弹。

此次暴跌是由基本面因素和交易动态共同造成的。瑞穗证券美国分部能源期货业务主管Robert Yawger认为，基本面因素占70%，投机因素占30%。

最重要的根本因素是，在欧洲对俄罗斯石油运输的禁令下，俄罗斯石油仍可以流向如印度等其他地方的机制，只要价格限制在60美元/桶。到目前为止，价格上限让俄罗斯的大部分石油流向欧洲以外的国家，不过俄罗斯的供应量似乎还是减少了几十万桶/日。

不过，目前油价下跌似乎并没有令石油交易员感到担心。他们更担心美联储加息的决定将如何影响经济。加拿大皇家银行资本市场分析师Helima Croft称，“他们选择关注美联储主席鲍威尔，而不是普京。”

部分国家的需已明显下降。而周三的美国EIA报告显示，汽油和柴油的库存正在增加，这意味着炼油厂生产的汽油和柴油远远超过了个人和企业的使用量。与此同时，石油期货市场的流动性已经枯竭，这意味着价格波动可能会更大。

加拿大帝国商业银行美国高级能源交易员Rebecca Babin称，“继续参与这个游戏的交易员已经不多了。”而仍在其中的投资者则在观望下行趋势。Yawger称，交易员商的看空押注一直多于看多押注，这与一个月前的情况截然不同，当时看多与看空押注之比触及纪录高位。从技术层面来看，未来可能会有更多下跌空间。Yawger在一份报告中写道，

WTI原油可能会跌至60美元区间底端，然后才会触及卖出止损的技术支撑位。

尽管如此，市场基本面变化可能会导致价格再次上涨。至少有三个因素可能导致油价反弹。

首先，欧佩克本周末拒绝扩大减产幅度，此前在11月该组织将日产量配额削减了200万桶。不过欧佩克同时也表示，如果市场失衡其将采取行动。其次，炼油商可能开始削减产能，这意味着汽油和柴油的产量将会减少，供过于求的局面将会消失。最后，美国可能会在未来几周减缓或完全停止释放战略石油储备（SPR）的计划。这些出售的储备石油使美国得以增加全球石油供应，并将油价保持在低位，但目前的储备水平低于上世纪80年代以来的水平。数据显示，上周美国石油储备减少了210万桶。

“总有一天，这个数字会变成零，”Yawger表示。“每个人都会看到这一点，这也可能会让市场火爆起来。”

事实上，美国总统拜登此前曾表示，当油价跌至72美元或更低时，能源部将考虑买入石油以补充SPR——这差不多是当前的水平。如果美国**成为买家，可能会迫使油价上涨。

Croft认为，其中之一的因素非常有可能很快改变当前油价的基调。Croft称，

“关注欧佩克。我认为这将是下一个大事件。”